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            2021/06/04

            行業資訊

            不捂蓋子,城投公司或將破產

            4月30日,春華水務發布公告稱,由于公司流動資金緊張,出現部分金融機構等債務未能如期償還的情形,截至目前公司逾期債務(本金)金額合計7.46億元。春華水務是呼和浩特國資委下轄的全資子公司,信用評級AA(負面),主營業務包括自來水、水業工程和污水處理等。關于這個事件,有哪些值得關注呢?

            1.與以前債務違約事件不同的是,這是城投公司首次主動自曝債務逾期,不再捂蓋子。事實上,春華水務的風險早在2020年上半年就爆發了,只不過當時在地方政府的協調下,暫時化解了春華水務公司票據兌付風險,本次自曝債務逾期,意味著政府不再繼續剛兌,平臺公司債務問題需要市場化解決!

            公告還稱,目前公司正在積極與債權人溝通,爭取盡快與債權人達成一致意見,包括但不限于展期、續貸、部分償還等方式。公司將通過加快回收應收賬款、減少相應支出等方式籌措舉債資金,盡快妥善處理逾期事件。

            2.春華水務現有存續債券4只,金額為18億元,包括三只中期票據和一只PPN,春華水務的城投債會不會成為第一只打破剛兌的城投債?

            3.涉及的債權人主要是銀行和租賃公司,利率在4.75%-7.99%,其中租賃公司債務逾期金額高達4.49億,超過銀行貸款。

            需要注意的是,債權人里面并沒有出現信托公司,其實內蒙古很早的時候就被信托視為高風險區域,絕大部分信托公司已經選擇遠離,而債權人中出現了多家融資租賃和金融租賃公司,說明租賃公司業務非常激進,或許公布的利率也并不是真實的利率。

            4.春華水務會不會成為第一家破產的城投公司?

            近日,國務院正式印發了《關于進一步深化預算管理制度改革的意見》,再次提出“清理規范地方融資平臺公司,剝離其政府融資職能,對失去清償能力的要依法實施破產重整或清算?!贝喝A水務主動自曝債務逾期或許只是個開始,加快地方政府融資平臺公司市場化轉型才是真正的目的。     


            (來源:信托觀察)

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